Ещё страньше. Ток через R121 практически равен нулю. Резистор живой - 48 ом. Поскольку на +5 около 0.7 вольта, то обмотка, диод D104 и конденсатор живые, похоже обрыв где-то в оптроне или в TL431.
Upd Передающий диод оптрона - целый. Uf=1.13 вольт
Upd2 TL431 так и должен работать. Отличная статья на Хабре:
Реверс-инжиниринг TL431
Оттуда ссылки на почитать:
The TL431 in Switch-Mode Power Supplies loops
Designing with the TL431
The TL431 in the Control of Switching Power Supplies

