Я проверял на Speccy2007, возможно там к.н аппаратные проблемы, хотя реальный AY-8912 на нём работает и звучит превосходно ...
К тому же последние прошивки ПЛИС для Speccy2007 от EvgenRU у меня также не работают.
Попробую сегодня платку эмулятора на другом железе.

marinovsoft, попробуй запустить у себя демонстрашку LYRA по кнопке "2" с 3-х канальной прошивкой и послушай будет ли проигрываться вся музыка.
Желательно сравнивать со звучанием этой демонстрашки на реальном AY-8910 ...