Как может завершиться обмен, пока таймер не выставил сигнал RPLY? А выдать его он должен только после защелкивания результата в своем регистре по такту предделителя, если уж на то пошло.
А вот получается так, что сигнал RPLY по всей видимости выдает часть схемы, ответственная за обмен с шиной QBUS, а защелкивается по сигналу с делителя, но данные беруться с шины адреса-данных.