я грешил, что это синтезированный Z80 так работает
Если ты использовал версию от syd'а, как и я, то там уже всё до такта замерено и сравнено с реалом. На этом ядре демки спектрумовские идеально работают. Поэтому - вряд ли вина ядра. Но от этого понятнее не становится.