ddrawt - это
а понял True color! (какой я догадливый).

Не, я проанализировал эту фичу насчет директории и пришел к выводу, что дело в проге из которой я запускаю. Это моя прога, удобная для меня одного (кажется) ибо недоделана как всегда бывает когда чем-то пользуешься три года, и доволен нынешним положением дел, а времени все время не хватает, а время все время сквозь пальцы утекает (и почему мы не 350 лет живем - не пойму). Так вот если в настройках "ярлыка" (у нее свои ярлыки) не стоит WorkDir, то эта моя прога в параметр ShelExecute пихает nil. И тогда система (я так понимаю это она) устанавливает в качестве рабочей папки ту самую директорию (директорию запускалки!).

Да, так оно и есть. Если в настройках указать WorkDir явно, то начинает со своей. А чтобы была папка запуска, надо смотреть либо командную строку, либо через апишную функцию брать (не помню сейчас точно). Но не GetWorkDir же. Вот я у себя в прогах всегда использую свою функцию GetStartDir и от нее пляшу (как минимум, а запоминать место последнего бытия совсем неплохо и мне не трудно. Нет, ну в ini можно прописать - но гораздо удобнее добавить проге памяти).