Я к тому веду, что по стандарту - передатчик токовой петли не генерит сигнала, а только замыкает/размыкает контакты ПД- и ПД+ ( надо ещё проверить, учитывается ли состояние цепи разрешения работы - ГПД ), поэтому если просто подключить осциллограф к висящему в воздухе выходу передатчика токовой петли - ничего увидеть не получится, надо сначала подключить выход передатчика ИРПС к исправному источнику приёмника, который и будет коротиться/размыкаться при работе передатчика ИРПС.

В такой ситуации проще сразу подключать выход передатчика токовой петли к COM-порту PC через резистор 2 КОм ( по схеме ). У COM-порта мощная защита от любого насилия над входом приёмника, а измерить уровни на входе COM-порта осциллографом элементарно просто.