Ну или смешивать с кислотой по OR/AND/XOR, так нередко делают в спектрумовских играх, когда спрайты в воде.
Глянуть, какой вариант будет лучше выглядеть, если устроит - так и делать. Маска при этом не нужна, смешиваем сразу спрайт.